헤드라인2026년 9월 20일 일요일

유가 사흘째 내려도 미 10년물은 5% 턱밑에서 한 주 마감

해설

5%를 떠받친 힘이 다시 연준 쪽으로 기울었다. 18일 미 10년물 금리는 유가가 사흘째 내린 날에도 0.059%p 올라 4.998%로 한 주를 마쳤다. 눈여겨볼 대목은 만기가 짧은 2년물이 0.058%p로 거의 같은 폭 올랐고, 만기가 가장 긴 30년물은 0.031%p에 그쳤다는 점이다. 정부 빚처럼 먼 미래의 위험이 금리를 밀었다면 긴 만기가 더 올랐어야 한다. 이날은 반대여서, 연준이 금리를 더 올릴 수 있다는 기대가 다시 가격에 들어갔다는 설명에 더 가깝다. 여기에 일본은행이 개입 준비 단계로 여겨지는 '레이트 체크'에 나섰다는 소식까지 겹쳤다. 이번 주 한때 5.041%로 2007년 이후 최고를 찍은 금리가 다음 주에도 2년물과 함께 움직인다면, 5%의 열쇠는 유가보다 연준 인사들의 발언과 물가 지표가 쥐게 된다.

가격은 복구를 먼저 샀고, 실물은 아직 따라오지 않았다. 브렌트유는 $103.87로 정산가 기준 사흘째 내렸다. 트럼프 대통령의 '이란은 합의를 원한다'는 말과 사우디 동서 송유관을 며칠 안에 절반쯤 되살린다는 목표가 가격을 눌렀다. 그런데 같은 시기 로이터는 파손된 송유관 펌프 스테이션이 2기에서 3기로 늘었다고 전했다. 17일 호르무즈 해협을 지난 원자재 운반선은 4척으로 최근 10일 평균 16척에 크게 못 미쳤고, 아람코는 유럽 정유사 두 곳에 다음 달 공급 중단을 통보했다. 가격이 기대를 앞서 반영한 만큼, 복구가 늦어지면 되돌림도 빠를 수 있다.

뉴욕과 서울 모두 반도체 한 축으로 버틴 한 주였다. 다우는 이번 주 1.7% 내려 3월 이후 가장 나쁜 한 주를 보냈지만, 나스닥은 0.7% 올랐고 필라델피아 반도체지수는 18일 하루에 2.78% 뛰었다. 금리 부담에 경기민감주와 소비 관련주가 눌리는 동안 AI 인프라주가 지수를 받친 구도다. 서울도 같은 18일 전기전자·정보기술 업종이 4%대 오르며 코스피를 2.66% 끌어올렸고, 금융·헬스케어는 내렸다. 한 축에 기댄 장은 그 축이 흔들리는 날 받쳐 줄 곳이 마땅치 않다. 21일 서울이 18일 뉴욕을 받아 여는 첫날, 외국인 매수가 이어지고 원화 약세가 멈추는지가 이 구도의 체력을 보여줄 것이다.